今日，两市平开后震荡整理。截至发稿时，沪指跌0.12%，报3104.51点，成交427.8亿元;深成指涨0.03%，报10876.4点，成交747.1亿元。板块方面，黄金概念股、稀土永磁、有色板块跌幅居前;地产板块、博彩概念、传媒娱乐涨幅居前。

外围市场方面，亚太股市周一开盘涨跌互现，日本股市日经225指数开盘上涨0.3%，报16599.26点;东证股价指数开盘上涨0.4%，报1300.35点。韩国首尔综指开盘下跌0.09%，澳洲股市S&P/ASX 200指数开盘下跌0.02%。

消息面上，万科发“特殊”半年报 王石郁亮缺席业绩会;7险资系7000亿扫货 饥渴资本玩起资产荒游戏;徐翔之后新生代"敢死队"浮现：八年一万倍;中国女排里约夺冠 上市公司竞技奥运押宝成功;深港通开通在即 谁是深市的港资“最爱”;私募：高股息率“护航” 蓝筹股价值凸显;中报数据勾勒机构持仓路线图 国家队青睐金融股;融资客积极加仓 四日净买入逾286亿元;一汽夏利拟出售一汽丰田15%股权 控股股东接盘。

从上周市场表现看，周一市场强劲上涨，随后的4个交易日则再度呈现震荡走势。不过，上证综指在5个交易日的收盘价均位于3100点上方，市场人气也得到提振，尤其是恒大概念股吸引了不少资金的关注，万达商业私有化概念股也受到市场追捧。

从近期上涨的逻辑看，主要源于资金避险情绪的升温，叠加实体经济资本回报率的大幅下降，10年期国债利率跌破3%，类债资产受到资金青睐。在业内人士看来，在经济稳增长政策的保驾护航下，蓝筹类股票将保持稳定的盈利水平和分红比例，同时估值水平又处于低位，低估值、高分红使得低估值蓝筹股类似永续债券。因此，金融地产、交通运输及消费板块的高股息率个股受到资金青睐。

在富国基金看来，市场再度站上3100点，源于无风险利率的下行与市场风险偏好提高的共振。一方面，在全球货币持续宽松的道路上，国内无风险利率也在不断下降，10年期国债收益率和30年期国债收益率大幅降低;另一方面，深港通获批让市场对于A股的国际化寄望提升，叠加近期上海国企改革加速，让市场出现了久违的大涨。

不过，在业内人士看来，当前依然是存量博弈市场，蓝筹板块持续上涨的动力缺失，再度向上也将进入年初熔断的套牢区间。接下来能否上涨，富国基金认为需要关注三个方面：首先是目前的存量博弈格局能否被有效打破;其次是看沪深两市的交易量能否持续放大;最后要关注改革进程能否超预期。

上周一市场大涨之后，从后续几个交易日的表现看，大盘蓝筹股的上涨后劲不足。在业内人士看来，在前期蓝筹板块大涨中，机构减持“低股息+高估值”品种，增持“高股息+低估值”品种，形成“跷跷板”效应;但在蓝筹板块上涨之后，股息率也随之降低，长江电力等高股息率类债股上涨乏力。对此，融通基金认为，这种逻辑只能带来高股息资产的估值修复，而不能带动市场的持续拉升。

在业内人士看来，蓝筹股上涨乏力，导致此前受到抑制的新兴成长板块有望受到资金的青睐。在流动性充裕的情况下，顺应社会发展趋势、内生性增长强劲的“真实成长股”，正在逐步进入价值区间。

从机构布局新兴成长的方向看，主要有以下几个方面值得关注：首先是顺应社会发展趋势、市场空间足够大、具有竞争优势的细分龙头股，主要分布在软件、网络安全、芯片、检测等行业;其次是政策受益股，例如受碳配额政策利好的新能源汽车行业、产品提价超预期的血制品行业、药品注册办法修订稿利好的CRO行业、中国版车联网协议利好行业等;最后是业绩持续强劲增长的个股，特别是那些估值与成长性匹配、业绩不断兑现的成长股。