在二手房市场，游戏规则历来是“一房一价”，差不多的一套房源，房子价差除买卖双方议价能力不同外，最主要还是体现在房子装修的新旧程度、是简单装修还是精装出售，这当中的价差大了去。

这里面的溢价空间，早几年已被某些炒房客视为生财之道，近两年越来越多的个体投资客涉足其中，甚至已经有人将这一模式发展为正规的公司化运营。

今年前10个月，主城区二手房总成交套数已经反超新房近100套，“未来几年，杭州主城区会加速进入存量房时代。”透明售房研究院院长方张接表示。在这样的背景下，从市场上低价收入二手房源，装修后再高价出售这样一条产业链背后，究竟有些什么?为此，本报记者进行了一番调查。

一些投资客专收“老破小”

花几万元装修可赚二十万

印象中市中心的老房子多数都比较老旧，即便带装修也逃脱不出年代感，正因此，越来越多的人认为市中心老破小升值潜力低，应及早售出。但近一两年来，在各大中介公司网站上有不少挂牌的老破小房源，一改往日残破风貌，有不少装修风格时尚清爽的房源在售。

其实这些装修时尚的房源，几个月前也是典型的老破小模样。

在城西一带从事二手房买卖多年的杨先生，手头便有几组客户是专门从事类似生意的——购入二手房后，将房子重新装修一番再高价出售。“像这样的客户，我们定义为投资客，有不少是杭州本地人，手头有多余的资金，就倒腾起买房卖房的生意。”杨先生说，这些投资客户一般都是个体运作，在楼市低迷时期，选择一些房东急卖的毛坯或简装房源，以低于市场价2000~3000元/m2的价格收入。

“他们每个月都在四处收房，只要经纪人告诉他有类似的房源挂牌，户型通透、楼层不太差的，基本都会收房，且一次性付清房款。”杨先生回忆道，有一个专门做类似生意的客户，今年三四月份在古荡小区收了一套60多m2的两房户型，当时买入价18000元/m2，之后花了近6万元对房子重新装修(含所有硬装及软装)。恰逢今年市场行情好，9月份房子出售时，古荡小区的成交均价在21500元/m2左右，该房源最后以高于市场价1000元/m2的价格出售。“就这样，一套房子从买入到卖出，半年时间赚了毛20万元。”杨先生感慨道，这都抵得上业绩不错的经纪人一年的工资了。

职业倒房客也有季节性。一般每年一二月份市场行情淡的时候，投资客纷纷涌出收购房子，待装修完看行情不错，又以高价卖出。由于“今年市场行情好，有不少个体投资客想收房都收不到。”一位业内人士表示，据他所知有做得规模比较大的投资客，今年靠这样倒买倒卖二手房，赚了几百万元，当然这需要有一定的资金实力，且有熟悉的硬装、软装公司合作搭配，“一般投资客一年能卖个三四套房子已经很不错了。”

杭州已有公司专做类似业务

毛利为每套房子总价的10%

据记者了解，早在两年前，杭州已经有公司专门从事“二手房精装修出售”业务，小宅门便是其中之一。

“我们公司只选择市中心老房子，主要是65平方米以下两房的刚需户型，改善房源面积也不会超过150m2。”杭州小宅门董事长徐佳丽告诉记者，30m2以下一室一厅及150m2以上的户型肯定不会考虑，做过二手房的都知道，这样的房子转手很困难。在徐佳丽看来，不论市场行情好差，最抗跌的还是市中心老房子，因此收房时，往往会选择二手房成交量排名前十的小区。仅大关一个小区，小宅门前前后后已经收购了毛100套房源，堪称该小区最大的“二手房东”。

徐佳丽先后在欣盛、中海、野风等几家房产公司做过销售，东方润园项目她一个人成交额就达到16亿元。“说实话，那时候做一手房的都不太看得起做二手房的，觉得二手房市场小打小闹，从业人员也比较鱼龙混杂。”后来，她自己买的一套东方郡的房子，经过装修后出售，卖出了全小区最高价，她才发现二手房市场其实商机很大，因此从房地产公司辞职，开始自己创业， 成立了定位于二手房改造的小宅门公司。

作为公司化运营的小宅门，今年仅收购市中心房子一项便耗资3亿元，截至10月底，成交房源总价在2亿元左右。“我们以低于市场价10%~15%左右的价格收入房子，所谓市场价，以该小区近期成交价作为评估值，而且我们只收楼层好的房源，2~5楼的房源都在收购范围内。”徐佳丽说，一般房子总价控制在150万元左右。

与个体投资客不同，小宅门只负责房子的硬装部分(跟一手房的精装修交付标准类似)，装修成本控制在1500元/m2(含老房子拆旧费)，并且提供保修期。小宅门目前形成了一套标准化流程——收房前，风控部门会对房子进行风险评估;收房后，由合作的设计团队做户型改造设计，然后由合作的施工团队装修。“最近我们邀请了一位日本设计师合作。我们合作的施工团队有世贸君亭酒店的施工队伍、绿城蓝色钱江一期的施工队伍等。”徐佳丽说，小宅门的装修风格力求大方清爽，买家主要是老师、医生、公务员等人群。

小宅门目前以跑量为主，平均下来，一套房子从买入到卖出大概需要4个月左右，扣除资金成本及装修等费用，一套房子毛利大概为房子总价的10%左右。

2014年，小宅门成立第一年共成交了70套二手房;2015年为150套;今年截至10月底，小宅门成交房源已有250套左右。记者粗略估算了下，以平均150万元/套的购入价计算，10%的毛利即是15万元，那么才10个月时间，小宅门的收益已经近3800万元。

徐佳丽说，前段时间去日本考察，发现在日本，像小宅门这样的公司已经发展得非常专业，非常成熟。她相信，随着未来中国进入存量房时代，这块市场潜力巨大。“以前我们收进的房源里刚需小户型占到90%，现在发现二手房里的改善需求在扩大，因此今后我们的改善房源会提高到40%的比例。”

但不论是个体投资客还是公司化运营的“倒买倒卖”二手房，都有一个共同点：不会选择涨价幅度比较大的房源。尤其是今年行情异常火爆，城西一带的九莲新村、翠苑小区、古荡小区，因为房价涨幅过快，考虑到溢价空间及风险系数，被收购的房源量在减少。

二手房精装出售模式

风险与收益并存

“这有点类似于专门炒二手房的‘黄牛’。”浙江中原首席分析师荆海燕分析：此类模式能否盈利是有前提的，一是二手房市场要一直上涨;二是收进时的价格要低于市场价且总价控制得比较低。

“低价买入二手房、装修后再出售的模式是基于客户需求的市场细分。”房多多二手房全国交易运营总监刘星认为，这种模式虽然迎合某些客户的需求，但在装修质量或者房屋隐性的质量问题等方面容易产生纠纷，未来市场需要进一步规范。

杨先生向记者透露，有的投资客相对厚道，房子从买进到卖出，周期大概在5~7个月，其中有两个月时间用于房子散味;但有部分投资客为了尽快赚取价差，压缩整个装修工期，一两个月内完成全部装修，装修完立马挂牌到各大中介公司出售。“如果装修材料不好，购房者光靠肉眼是看不出的，只有入住后才能发现问题。”杨先生说。另一位业内人士则直言，“二手房不像新房，会有几年的质保期，过户后所有的问题需买家自行承担。”

杭州市房地产中介行业协会副会长盛夏表示，对于杭州二手房市场出现的这种新潮流，截至目前还没收到过类似不良投诉。不过还是要给购房者提个醒，碰到这种房源，需要买卖双方充分沟通、全面了解所购房产的相关情况，尽量避免隐形法律风险。如果确实涉及到中介机构违规操作的，可以向主管部门反映。