近三月房地产类公司债未见放行

房地产相关债券发行中止，背后反映的是房地产企业融资不断收紧，持续“去杠杆”。

“上周五，证券业协会把一些券商固定收益的人叫去开会。目前，文件或会议纪要还没有下发。”上海某券商固收人士表示。

此前有报道称，中国证券业协会拟修改证券公司非公开发行公司债券项目承接负面清单指引，增加对房地产公司的负面清单限定和对钢铁、煤炭等过剩产能的限制，明确发行人子公司属于负面清单范畴的判断标准。

这与2016年10月上交所、深交所先后下发《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》一脉相承。在监管函中，交易所对房地产、产能过剩行业分别采取了“基础范围+综合指标评价”、“产业政策+综合指标评价”的分类监管标准。明确房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。

公司债领域，自2016年11月以来，未见有房企公司债被放行。此前金隅股份(601992,股吧)称收到证监会批复向合格投资者公开发行公司债券，不过金隅股份并不属于房地产类，最近三个月，房地产类公司债的现状仍是只见受理、反馈，不见发行。

根据中原地产研究中心数据显示，2016年，房企包括私募债、公司债、中期票据等融资达11376.7亿，首次突破1万亿，同比上涨26%，房企资金空前充裕。而到了2017年1月，该口径下的融资合计仅为133.08亿元，延续去年四季度以来的低迷态势。同比降幅达92%。从资金成本看，去年12月来发行的债券利率在4.2%-5.5%，相比9月份前平均4%有所上行。

资产证券化ABS领域，继购房尾款ABS被窗口指导暂停后，近日，“东方银座美爵酒店信托受益权资产支持专项计划”也显示为“终止”。不过，“商业物业发行ABS认可继续，住宅地产停了。该酒店ABS终止应为个案。”一位银行投行部门人士表示。